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亏损超百亿 斯伦贝谢还能继续领跑油服行业吗

近日,斯伦贝谢公布了2016年的业绩数据:全年营收278.1亿美元,同比减少22%;利润为亏损16.87亿美元,折合人民币约116亿元,而15年这一数字为盈利20.72亿美元。2017年,斯伦贝谢还将继续领跑油服行业吗?

作者 | Trefis Team
编译 | 白小明 

去年底,油价大部分时间维持在50美元/桶以上,2017年的油服行业形势似乎一片大好。过去两年里,每年全球的资本支出都减少了25%以上,预计商品价格的复苏将吸引更多的资本投资,从而在未来几个季度增加对钻井和勘探作业的需求。此外,随着油价暴跌或将终结,企业计划巩固运营,油服企业并购激增。

作为世界上最大油田服务公司,斯伦贝谢顺势而为,于去年4月完成了对卡梅伦国际公司的收购,后者是一家油田设备制造商。这项交易旨在将斯伦贝谢的油藏、油气井工程和数字成像技术与卡梅伦的地面、钻井、制造加工和流量控制技术相结合,并将这些技术捆绑在一起,为全球油气行业提供集成的“从油藏孔隙到运输管道”的产品。

简言之,其主要目的是进一步加强斯伦贝谢油服行业的领头羊地位。然而,2016年最后一个季度,贝克休斯与GE油气子公司的并购交易,给斯伦贝谢行业老大的位置造成了重大威胁。

斯伦贝谢的强大业务网

斯伦贝谢包括四个集团,19条技术产品线,其技术和产品在油气行业的大部分领域均占据领先地位。多年来,公司扩展了多个业务领域,目前在其开展业务的25个油田服务市场中,有13个独占鳌头。此外,在技术不占优的市场,公司将通过重点收购,凭借技术专长和人才,确保领先地位。例如,自从与卡梅伦合并以来,斯伦贝谢的潜在市场份额增加了近45%,达到最接近对手的两倍。

2017年斯伦贝谢将继续引领油服行业吗?

而且,作为多数市场的技术领先者,斯伦贝谢拥有强大的定价能力和与客户谈判斡旋的余地,这一点是其他对手无法企及的。例如,即使在价格疲软的环境下,该公司依然与客户签订了利润丰厚的订单,但它的同行们,如哈里伯顿和贝克休斯,却在获得新合同的道路上举步维艰。因此,我们认为,鉴于斯伦贝谢的业务领先地位及其独一无二的定价优势,在短期内,斯伦贝谢的同行们只能望其项背。

新兴增长市场环境下的先发优势

斯伦贝谢不仅在成熟市场有大量业务,而且在一些处于发展中的新兴市场也拥有主导地位。水下(海底)市场作为潜在市场之一,上涨潜力巨大。随着对深水市场需求的增长,对提高油气流量和流量测量的海底系统的需求开始出现。为了进入此领域,斯伦贝谢在2013年与卡梅伦合作成立了“OneSubsea”。之后,公司在水下市场的份额从2014年的20%左右增长到目前的45%左右。

2017年斯伦贝谢将继续引领油服行业吗?
由于紧随其后的竞争对手并没有在这一领域开展业务,因此,斯伦贝谢在水下市场也占据了主导地位。然而,随着GE油气子公司与贝克休斯的合并,新的油服巨头——“新贝克休斯”公司成立了,其预计营收将超过320亿美元,这成为斯伦贝谢称霸海底市场的唯一威胁。不过,GE在该领域的市场份额还较小,在未来不足以对斯伦贝谢形成威胁。除了水下市场,斯伦贝谢在其他一些新兴增长板块,如人工举升市场,也占据重要地位,使其比同行更具先发优势。

即使经济低迷,斯伦贝谢依然业绩显著

除了在大多数市场占据领先地位以外,斯伦贝谢在当前商品经济下行期仍继续保持良好发展态势。尽管过去几个季度商品价格暴跌,斯伦贝谢的利润和回报仍然在行业遥遥领先。虽然公司的盈利能力和现金流在过去两年中有所影响,但随着油价开始回升,公司在第三季度的业绩有所改善。

2017年斯伦贝谢将继续引领油服行业吗?

而且,随着OPEC决定实施120万桶/天的减产计划,斯伦贝谢的股票已大幅回升,截止2016年底,其股票比年初上涨20%以上。原油减产的举措大大改善了商品市场的前景,全球油气钻井平台数量大幅增加。未来几个季度,油服前景乐观。尽管贝克休斯及GE的合并可能在一定程度上改变油田服务的竞争格局,但斯伦贝谢的强势地位将继续碾压其竞争对手。在2017年,预计斯伦贝谢依然可以独占鳌头。

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Linda
石油圈认证作者
毕业于南开大学传播学专业,以国际权威网站发布的新闻作为原始材料,长期聚焦国内外油气行业最新最有价值的行业动态,让您紧跟油气行业商业发展的步伐!

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