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三季度财报:斯伦贝谢亏损百亿美元!

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这是斯伦贝谢“甩肉瘦身”的阵痛期,还是反映行业整体的景气情况?

作者 | 蒙苏

斯伦贝谢公布2019年第三季度收益,截至2019年9月的第三季度营收约85.4亿美元,比上一季度增长3%,与去年同期持平。净亏损113.83亿美元,这个数字被路透社称为斯伦贝谢历史上最大一笔亏损(季度),主要原因是此前该公司做了127亿美元的资产减记。

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▲斯伦贝谢CEO

1. 资产减记

根据财报,斯伦贝谢第三季度净亏损113.83亿美元,市场预期净利为5.68亿美元,去年同期净利为6.44亿美元。第三季度亏损是斯伦贝谢过去12个季度总利润(56亿美元)的两倍多。

报告称,斯伦贝谢的资产减记,超过88亿美元的费用归因于2010年收购休斯敦油服公司史密斯国际公司(Smith International)和2016年收购休斯敦海洋服务公司卡梅隆国际公司(Cameron International)。

此外,资产减记还有16亿美元与北美的压力泵业务有关,其中一部分用于在北美的遣散费。北美水力压裂业务因原油业务减少和客户预算收紧而需求疲软。

据外媒报道,截至10月11日,北美的钻机数量为1002台,比去年同期减少了256台,原因是在贸易紧张局势和石油和天然气价格疲软的情况下,生产商减少了生产活动。

石油和天然气咨询公司AKap Energy认为,这是压力泵行业相当大的减记,说明北美陆上市场的状况相当糟糕。斯伦贝谢首席执行官Olivier Le Peuch也认为,北美市场活动的季节性下滑幅度高于正常水准。他表示,国际业务今年有望实现个位数的收入增长。

该公司第三季度国际业务收入总计增长8%,北美业务收入下降11%。欧洲、非洲的销售强劲,较一年前增长了13%。

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▲斯伦贝谢三季度全球各地区营收比较

多数能源和金融分析师表示,斯伦贝谢的一次性减记并不值得大惊小怪,因为它对常规业务影响不大。休斯顿投行Simmons energy的能源研究主管Bill Herbert称这是斯伦贝谢的“混乱季度”。

Herbert表示:“今天的资产减记反映了过去10年的资本配置不当。过去5到10年里,任何从事收购的人都付出了过高的价格。”

斯伦贝谢收购史密斯国际公司时,它的股价为每股56美元,油价约75美元;收购卡梅隆国际公司时,它的股价是72美元,油价40美元左右。如今,斯伦贝谢股价32美元,原油价格53美元。

2. “甩肉”和“增值”

这份财报是今年8月Olivier Le Peuch接任CEO以来,斯伦贝谢出具的第一份财报。Rigzone报道称,减记导致该公司至少十年来最大的季度净亏损。而斯伦贝谢在其财报电话会议上表示,减记是新任CEO战略的一部分——退出无利可图的业务,重组某些部门并更专注于主业。

上个月,斯伦贝谢提出了新战略的四个关键要素:

■ 引领和推动数字化转型;

■ 开发fit-for-basin解决方案;

■ 从对客户的绩效影响中获取价值;

■ 加强资本管理。

这意味着更严格的资本支出分配,尤其是在北美,通过符合盆地属性、客户绩效和投资回报的视角,对投资组合重新进行战略评估。

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斯伦贝谢在甩开未来并不看好的重资产的同时,对数字化领域投放了更多,并已走在了行业前端。在SIS 2019全球论坛上,斯伦贝谢向客户和合作伙伴展示了他们对未来勘探开发行业的展望,致力于为客户提供一个开放的数字环境。它的DELFI* cognitive E&P环境,提供了一套云原生应用程序,涵盖了从勘探到生产的E&P领域,包括ExplorePlan*、DrillPlan*、DrillOps*、FDPlan*和ProdOps*解决方案。
Olivier Le Peuch 表示,“随着我们的前进,我们的愿景是定义和推动高性能发展。简而言之,我们希望成为客户和行业最佳业绩合作伙伴。在我们的战略基础上,斯伦贝谢在实现更高的利润增长、资本回报率以及自由现金流增长方面,成为最佳选择。”

作为第一家公布季度收入的油田服务公司,斯伦贝谢的业绩通常为该行业定下基调,油服行业一直在努力应对较低的原油价格以及客户要求降本的压力。随着其他企业陆续公布三季度收入,石油圈将持续关注,油服行业能否在最后一季度为全年划上完美句号。

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