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油价下跌 也是美国之殇

油价大跌 到底便宜了谁?

近期油价下跌,这当然是OPEC不想看到的,但对美国而言,油价下跌又意味着什么呢?

作者 | 念奴姣

如今,美国页岩油行业发展和OPEC的举动成为决定今年油价走势的重要因素。

据EIA预计,今年4月份,美国页岩油的产量增幅预计在10.9万桶/日,涨幅再创新高。同时,OPEC石油月报称沙特2月份增产。

国际形势波谲云诡,美国页岩油行业发展和OPEC的一举一动都备受瞩目。

1、美国页岩油行业继续增产 库存量再创新高

EIA预计,4月份,美国本土的17个页岩油气产区将增产10.9万桶/日。

其中,增长比较快的是位于德州西部的二叠纪盆地,预计将增长7万桶/日,另一个增速较快的是德州东南部的鹰滩油田,预计增长2.8万桶/日。

技术发展、成本降低和政策支持是促进美国页岩油气增产的重要因素。

(1)完善开采技术 降低生产成本

在很长时间里,因受限于开发技术和较高的生产成本,页岩油开采一度停滞不前。对于页岩油气开采来说,水平井技术和水力压裂技术的突破不仅是一项技术进步,更是一场革命。长期来看,页岩油增产确实代表着油气开采技术的进步。

随着水平钻井和多层压裂技术的使用,美国页岩油生产效率大幅提升,生产成本降低,产量大幅提升。

同时,越来越多的投资开始向生产成本更低的区域集中,如位于德州西部的二叠纪盆地等,新增钻井数主要集中在这个地区。

(2)特朗普的边境税或将进一步提升美国页岩油竞争力

特朗普许诺的边境税或将进一步刺激页岩油生产,压低国际油价。

如果边境税得以实现,美国将会对进口商品收税,而对出口商品则免于收税。届时美国的炼化企业为降低成本,将减少使用进口原油,增加对本国页岩油的需求。但对于页岩油生产商而言,将会有更多的原油用于出口。

这将导致美国国内供不应求,页岩油价格飙升。同时,大量的页岩油出口,将会占据更多的国际市场份额。

边境税或将导致美国页岩油市场份额扩大,进一步刺激页岩油的生产,压低国际油价。

2、美国和沙特都不愿油价跌太多

沙特对于原油的依赖性较强,经济结构单一,自然是认为油价越高越好。

对于美国而言,现在还没有实现能源独立,此时如果油价飙升,会造成制造业成本提高,不利于美国发展。因而美国增加页岩油气产量,通过库存量控制油价。

但对美国而言,油价越低越好吗?

如果油价太低,一旦低于美国的页岩油开采成本,美国也会因此遭受重大的损失。资本大量外流,同时油价过低会使得对油气行业的投资减少,这些会导致油气行业低迷,甚至会导致破产,影响美国油气行业发展。

同时,石油行业是美国重要的支柱产业之一,油气交易也是美国经济的重要组成部分。油气行业不景气,企业发展受限甚至破产,也会对美国金融系统的稳定性造成较大的冲击。

再者,目前沙特与伊朗互相制衡,也互相消耗。如果油价过低,可能会导致经济结构较单一的沙特崩溃,这不仅会影响美国的石油进口,还会破坏这种制衡。

因而,美国也不想油价过低。之前三个月,美油一直保持在55美元/桶,专家分析55美元/桶的价格是美国油价的平衡值。

3、油价或将步入下一个窄幅震荡周期

美国根据自身利益,通过库存量对油价进行调节。因此,仅通过供需规律,已经很难对当前的油价进行预测。

在有些报告中,将1971年以后的45年划分为三个长周期:1971年-1986年为宽幅震动油价上升期,1986年-2001年为窄幅波动期,2001年-2016年为宽幅波动油价上升期。

通过历史规律来看,油价在经历过一段时间的波动之后,一般会进入为期15年的相对稳定期。

OPEC与非OPEC产油国达成15年来的首个减产协议,当前油价剧烈波动。按照油价的历史规律,各国也许会像1986年的日内瓦协议一样,商议一个可长期持续的价格,油价或将步入下一个长达15年的窄幅震荡周期。

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念奴姣
石油圈认证作者
毕业于中国石油大学(华东),油气田开发方向硕士,长期聚焦国内外油气行业最具价值的行业动态,分析行业发展现状,为国内企业提供专业的资讯服务。如需获取油气行业分析相关资料,请联系Cherry(微信13280396770)

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