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油价趋稳 但油企背后仍藏着一颗“定时炸弹”!

油价趋稳 但油企背后仍藏着一颗“定时炸弹”!

尽管油气下行期已告一段落,但油价暴跌却给石油业留下了长期的潜在影响!

作者 | Tsvetana Paraskova
编译 | 阿佳徐

2014年油价暴跌,各大油企随之削减支出、降本增效,首当其冲便是上游勘探开发领域,加之全球原油开采技术突飞猛进,供应量持续增加,导致石油业现状远不如投资者认为的那般光鲜亮丽,其背后仍隐藏着一枚“定时炸弹”,即全球常规原油新探明储量减少。

美油企新增探明储量降至历史低点

EIA公布的数据显示,已有68家在美上市的油企连续两年公布已探明储量下降。2016年,这68家企业已探明储量净下滑82亿桶,处于自1947年以来最低水平。而他们2016年原油和其他液体燃料平均产量却高达2400万桶/天,约占世界总量的25%。

今年年初,埃克森美孚在其史上最大型的年度储量报告中,大幅削减已探明原油储量。该公司表示,由于2016年油价不稳定,导致企业在盈利方面遭遇“滑铁卢”,勘探开发支出也随之减少,这使得一定数量的油气资源已不再符合SEC规定的探明储量准则,其中包括加拿大阿尔伯塔省Kearl的35亿桶固态燃料。此外,由于市场经济驱动,北美地区老化油田也有8亿桶油当量的资源不符合探明储量标准。

在埃克森美孚降储前,康菲石油也将其11.5亿桶的加拿大油砂资产从其已探明储量中剔除,这一举措也使该公司的已探明储量降至15年来的最低点。

储量下降的原因到底是什么?

油价下跌 债台高筑

据EIA分析,美探明储量已降至历史低点,但究其根本,油价低迷、利润骤降是导致该问题的主要原因。近年来,美国页岩革命爆发,页岩开采一时成为业界“宠儿”,但非常规原油投资回报率较低,因此油企收益也随之下降。

收益下降,随之而来的就是油企需面临债台高筑的挑战。许多投资者认为,2011-2014年间,油价超过100美元/桶,那时美国油企可以不费吹灰之力,赚取可观利润,但这种看法是片面的。事实上,多家油企的现金收入都不足以支撑他们的原油开采活动。

因此,不断进行借贷,以期维持生产能力成为在美油企的家常便饭。据预测,美国能源行业2017年的垃圾债(低于投资级别的高风险债券)总额将飙升至700亿美元,同比涨幅将达到133%。而未来5年内,预计美国能源行业债务总额将持续攀升,并在2020年达到2300亿美元。

债台高筑无疑会对美国石油业造成巨大威胁。EIA调查显示,在美上市的68家油企自2014年第四季度以来,债务开支占总营运资金的比重不断上升,并在2016年第三季度升至75%。重要的是,这68家油企的债务开支是用于偿还“债息”,而非偿还债务。

勘探投资减少 产量大幅提高

那么这类油企要如何缓解债务负担?答案当然是减少支出、提高产油量,降本增效永远是不倒的旗帜。但这也恰巧就是导致如今探明储量下降的另外两大原因。

自油价暴跌开始,油企就一直致力于在已开发的油田中产油,以削减企业在勘探开发领域的投资。目前来看,随着油价回稳,一些小型油企已开始增加勘探投资,但那些世界顶级油企仍没有恢复勘探开发支出的迹象。

据EIA表示,2017年第一季度,68家在美上市油企的总资本支出低于去年同期。其中,有45家企业2017年第一季度产油量少于25万桶/天,且这类公司的总资本支出比去年同期增加了26亿美元。但对于产量高于25万桶/天的大型油企来说,资本支出却大幅下滑,共计减少108亿美元。

EIA称,由于油价回升缓慢,目前各大油企仍在下调自身已探明储量。这说明,大型油企仍将缩减勘探开发投资,短期内该趋势不会改变,已探明储量也将继续处于缩减状态。

目前来看,全球油气公司正在经历70多年来最“干涸”的一年,年度资本预算“谨慎”、自由现金流“紧张”、油气新发现“寥寥”,即便是手中拥有前景光明的待开发或已开发资产,似乎也很难在2017年留下“浓墨重彩”的一笔。低油价让油企的目标从“多赚钱”变成了“不亏损”,但长此以往,业内将面临一场真正的“石油危机”!

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阿佳徐
石油圈认证作者
毕业于黑龙江大学英语口译专业,具有丰富的翻译工作经验。致力于观察国际油气行业动态,能够快速、准确传递油气行业最新资讯,提供丰富的油气信息,把握行业动向,为国内企业提供专业的资讯服务。(QQ:348418756)

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