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雪佛龙CEO John Watson:突破劫难 终见曙光

雪佛龙CEO John Watson:突破劫难,终见曙光

目前油气行业形式不断变化,雪佛龙CEO John Watson认为石油企业应当以一种更加灵活多变的模式向前发展,从而迎接石油新纪元的到来。

即使身为行业巨头,2015年雪佛龙仍不可避免受到重创。其中一部分是由公司自身原因造成的,当其他公司都已经大规模削减投资时,雪佛龙仍继续投资大型勘探开发项目,这就导致了过去几个季度收入疲软持续承压。

对此,CEO John Watson反复强调并叮嘱各位铭记于心:雪佛龙在管理方面,绝不能走一步看一步,恰恰相反,我们要制定长远规划,只有这样才能使我们股东的利益最大化。

无独有偶,在该公司最近的一次电话会议中,Watson再一次就公司如何做好公司未来长远发展规划进行了详细说明。下面将CEO Watson对公司未来几年发展所描绘的蓝图进行一下总结。

我们足以应对

雪佛龙向广大投资者承诺,他们将启动内部资金全力保障公司持续的资本开支和资金流动。尽管目前石油市场并未呈现好转态势,但Chevron表示公司将想方设法使其成为可能。

早在今年三月时,我们曾承诺将拿出一部分流动资金用于支付2017年的股东分红。当时我们预测2017年全球原油价格将为70美元/桶。现在来看,未来石油市场要比预测的还要悲观,但我们的意图不会改变。我们现阶段的目标是在完成在建项目的前提下,尽量减少资本开支和运营成本,从而平衡现金流动,使公司开支符合当前市场状况。同时,我们将进一步剥离那些能使我们获利颇丰的资产。

距离2017年还有一年多时间,这段时间里石油市场或许会发生天翻地覆的变化。如果未来市场继续延续目前的发展趋势,雪佛龙将不得不通过削减预算和变卖资产来维持公司正常运转。

项目陷入僵局

大多数综合性公司在制定新项目投资规模时往往面临着来自于投资者和分析师的压力。早在2013年,埃克森美孚就表示过即使还有许多项目正在建设中,他们还是决定将减少资本开支。埃克森美孚和其他一些公司很久之前就已经这样做了,但雪佛龙却因为还有一些资金紧张的项目正在进行而晚了一大步。

我期待雪佛龙在未来两年里将有明显转变,即大部分投资项目能从资金流出转为资金流入。无论是雪佛龙最初投产的西非海上联合区Lianzi油田,还是Gorgon大规模液化天然气项目和Wheatstone LNG项目,均为公司的这一转变作出了巨大的贡献。在接下来的几个季度中,我期望看到越来越多的项目呈现出这一良好态势,其中包括:西非的安哥拉液化天然气出口项目、安哥拉海上Mafumeira Sul项目、Moho-Nord油田、中国川东北天然气项目、印尼深水开发天然气项目一期Bangka气田、 北海中部Alder气田、墨西哥湾雪佛龙菲利普斯化工有限公司项目。

这些即将由资金流出转为资金流入的项目,要想真正意义上解决资金缺口的问题还有一段很长的路要走,随之而来的问题是它们将会对当前市场价格产生怎样的影响。

逐步意识到削减成本带来的好处

正如Watson所说的:雪佛龙和埃克森美孚并不能主导当前石油和天然气市场,毕竟两家公司油气总产量还不到全球油气产量的5%。因此,针对目前这一状况,公司唯一可以做的就是削减成本。跟削减资金开支局面相同,雪佛龙在削减运营成本方面仍落后于其他公司,但在上个季度,该公司这一窘况逐渐好转。

努力削减公司成本这一措施已初见成效。与去年同期相比,企业运营成本降低了7%,第三季度与去年同期相比降低了12%。在其他方面,从年初至今,上游运营成本与去年相比降低了13%。基于以上这些,我们可以断定公司支出将以每年40亿美元的速度减少。所减少成本的一半是通过机构评审和投资组合合理化来实现的,另一半是通过供应链实现的。在人员架构这方面,由于投资项目减少、投资组合改变以及对上游、天然气、中游、油服公司工作效率的梳理,我们决定裁员6000-7000人,同时预计承包商方面也将会裁掉同等数量的员工。

页岩开发影响

大多数投资商都热衷于页岩开采,最起码在当前油气价格一路下滑阶段是这样的。毫无疑问的是,页岩开发为油气行业开创了一个崭新的局面。

不得不承认的是,不论是在美国还是全世界,钻井速率和服务成本都需要资金的支持。一旦你把基础设施完善了,后续一些短期基础业务的开支就会非常低,而页岩恰恰就是这种低成本项目中的一个。

关于页岩开发的未来,Watson的观点与几大石油巨头相一致。目前,页岩开发仍处于极其有利可图的阶段,这意味着只要利用现有的基础设施就可以顺利开采。但是,一旦有新的投资注入到其他资源开发中去,那么页岩将会失去行业竞争力。

投资方向调整

正如Watson早前提到的,雪佛龙的发展或多或少受到其正在建设的长期项目的拖累。因此,公司当前的规划应该是开展更多的短期开发项目,比如页岩气。

总的来说,未来你将会看到雪佛龙短期项目的投资将会占据更高比例。就好比5-7年前,我们曾对Permian盆地的重要性不甚了解。随着时间的推移,我们将额外的资金都投入到了页岩开发中去。Permian盆地的勘探开发工作进展地非常顺利,尤其是我提到过的Marcellus层位。加拿大的Duvernay公司,通过先学习美国的经验后再开发,使得他们的成本大大降低。我们与阿根廷国家石油公司(YPF)联系密切,也试图将一些经验在他们这里投入实践。由于我们了解该区块甜点的位置,我们很快便圈定油藏范围。现在,我们开始钻探水平井并有望获得成功。未来,你们将会看到雪佛龙更平衡的投资组合,我希望在我们致力于规范行业标准和降低成本的同时,大家可以看到一个经济稳定且油价合理的大好局面。

短期项目给雪佛龙带来的好处就是,当该公司制定开支预算时可以更加灵活。考虑到Gorgon和Wheatstones这两个项目在公司占的比重,也就没法责怪管理部门提出新的计划了。

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