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当深海开发遇上低油价 海洋战略前景几何?

印尼MAC气田开发进入FEED阶段

低油价环境下,钻机数量剧烈下降,上游勘探开发支出减少,海洋油气开发投资高且回报周期长使得油气巨头们不得不重新考量资本支出的方式。在这种情况下,私募股权的进入使得小公司有了更多参与的机会,而这也会进一步影响到整个行业的变化,使得油价的回升变得扑朔迷离。

全球油价大跳水使生产商们更加保守,几乎只在高回报的钻探项目上投资,并且竭力降低资本。海洋油气行业不可避免采取了同样的策略,全球海上钻井数量与去年同期相比平均下降25%,值得注意的是,陆上钻井数量下降的更多,达到了50%。

尽管海上钻井数量可能会像陆上一样继续减少,但全球知名会计师事务所德勤(Deloitte)相信,生产商并不会轻易放弃他们长期投资的大型项目。海上项目的运作周期很长,因而即使油价一路狂跌,也并不会在短期内对当前的钻探项目造成直接影响。但是,全球原油过剩导致的低油价时代还会持续,未来几年的投资项目决策将变得加困难。

Rigzone公司的数据表明,全球目前正在开发的海上项目中有60%是深水项目。

尽管许多预测认为,WTI油价将在2020年前逐渐回升至80美元/桶,但这同时意味着市场需要漫长的时间去恢复,石油公司也需要更长的时间对战略投资进行再分配。

海上油气项目的运作周期很长,对油价长期走势的预测会左右投资决策的制定。尽管目前有许多业内人士对未来五年乃至更长时期的油价做了诸多预测,但是只有油公司内部评估的油价才会最终决定项目是否具备实施条件。对油价的预测主要有以下两种观点:

1.鉴于页岩油在低油价下争夺市场份额,原油产量将会大幅减少,油价在几年后会回升到80美元/桶。一些潜力巨大的海上项目将被通过并快速推动。

2.生产商对大型页岩油气开发成本的精打细算确保其产量并不会剧烈下降。另外,据EIA预测,由于全球性经济衰退,原油需求不再会大幅增涨,价格稳定在60美元/桶更为合理,这种情况将导致一大批项目下马而无法执行。

另外,有太多的不确定因素会影响油价预测的准确性。然而每家公司都要依据油价预测来决定他们应该采取积极还是温和的中长期策略。公司内部的预测也会继而影响到全球各大海上油田区块的投资战略。

墨西哥湾的多数石油巨头决定效仿陆上原油生产商的策略,以求在短期内获取最高的投资回收率同时承担较低的经济风险。这意味着勘探的预算将被大幅削减,开发和维护成本将会在未来几年里占据预算的主要部分。油公司通过低成本运行以维持项目的经济可行性。但为了长期均衡的发展,有野心在海上油气开发中立足的公司们仍需要创造一些新的发展机遇,这意味着勘探投资不该被完全取消。

据悉,墨西哥湾的一个大型油公司已经公开表示将会对一些有利区块展开勘探,并以2017年为界决定项目实施的先后顺序。评价标准主要涵有地质概况、商业风险以及勘探成本。该公司打算将一些前期工作外包至其他利益相关方以共同承担风险。

无论石油公司最终是否执行高风险项目,对行业前景做预测判断都是一种磨练,这对每家公司来说都有着重大的意义。这种磨练使得公司能从战略角度更好的考虑如何进行资本分配,这种考虑不只局限在当前一年,而是着眼于未来五年。

陆上生产商们可以更加灵活的调整战略,在油价回升时可以迅速在收益率高的区块开钻新井,而海上项目需要从长远角度来进行评价,同时要有完整的计划来树立信心,这种魄力使得在产能建设期间的海上项目仍然能提供不错的投资回报。

WTI期货价格趋势

除了油价之外,海上油田开发还有很多需要考量的风险因素,有上文提及的地质风险,也有建造基础设施的经济风险,甚至还有潜在的政治风险。墨西哥湾和北海这些管辖区域政治风险比较低,并具有良好的财政体制,据此可以稳定的预测未来五年甚至更久的发展情况。

非洲以及东南亚地区则需面对较高的政治风险,因为即使这些区域有着十分诱人的储量,仍然有很多项目不得不被放弃,在当前的油价下油公司根本不敢轻易去承担这种巨大的风险。

Rigzone公司的数据表明,当前正在开发的全球海上油气项目约60%是深水项目,剩下的40%是浅海项目。美国墨西哥湾的油气开发更倾向于深水,大约有75%的平台瞄准了深水区域。尽管油价低迷,但通过合作、私募股权投资以及把握机遇,深水油气发展在这些区域仍然收益不匪。

在过去,由于巨大的资本支出,海上油气领域都由油气巨头在开发。而现在私募的小股权已经表现出投资这些项目的意愿,而这也让那些小型独立公司有了“一战成名”的机会。这一变化能够改变海上油气勘探开发的格局,尤其是当巨头们对机遇表现出消极态度的情况下。

与去年相比,关于油价需要多久才会回升这一问题,德勤(Deloitte)的观点已经不再那么激进。作为全球知名会计师事务所,德勤对期货市场的预测无论在短期还是长期均变得相对乐观。在2015年5月,期货市场对2020年WTI油价的平均预期为68美元/桶。在2015年11月,同样是2020年的期货市场预期变得更加疲软降至57美元/桶。一些人认为在石油行业如此巨大的波动之下,期货市场将会变得更加保守,这都是对前景不乐观的表现,会从根本上影响未来长期的重大项目的投资决策。

德勤预计2016年短期项目将进一步收紧,这些项目的关注点在于资本的高效回收上。由于行业震荡已经持续一年有余,油公司已经逐渐适应在寒冬中谋生,所以项目数量上的缩减并不会像2015年那样暴跌25%。这些公司将对自己的资产重新评估并作出一揽子解决方案,这一切都将左右未来5年海上油气工业的形势。

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徐建鹏
石油圈认证作者
毕业于中国石油大学(华东),油气田开发硕士。第一时间为您提供原创国际油气资讯,真实反映每时每刻新闻热点,秉承国际化视野,力求及时、客观、权威、独立地报道新闻。

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