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中国强劲需求为何解救不了原油市场

随着中国经济震荡,大宗商品价格下跌,国际原油价格也未能免受其负面的冲击。尽管中国市场的原油需求依旧十分强劲,但主要的国际原油基准油价格均跌至六年来的新低点。

中国石油进口数量巨大,甚至有可能推动全球石油价格升高。根据海关的数据,今年7月,中国原油进口量相较前一年增长了22%,达到725万桶/天。花旗银行研究部门称,尽管这一上涨可能不具有持续性,但今年中国石油进口仍可能上涨逾7%。

中国对原油的需求似乎比对其他能源的需求还要强劲。例如,今年中国对煤矿的需求就有所下滑。

即便如此,石油市场参与者仍指责中国是油价持续降低的罪魁祸首。八月初中国股市的暴跌和人民币贬值导致了全球市场的大规模抛售,这引发了对中国的经济硬着陆以及大宗商品需求降低的担忧。

近日,西德克萨斯中质原油价格下滑至39.60美元/桶,这是自2009年3月以来首次跌破40美元/桶。而布伦特原油也下滑至43.5美元/桶。

渣打银行大宗商品研究主管保罗•霍斯耐尔(Paul Horsnell)表示:“虽然对于大宗商品而言,中国经济已经成为今年一个令人沮丧的因素,但在过去两周,中国经济已经成为石油价格升高的主要驱动因素。”


中国石油的需求如此强劲,那么为什么对原油市场的影响确是较弱的呢?

答案之一:中国在国际石油市场中相对缺乏影响力。中国占全球原油需求的12%左右。这一数值很高,因为中国是世界上第二大原油进口国,但是与其在金属和矿石市场上的作用相比显得相对较低。据悉,中国占全球钢铁、铜等工业金属需求的40%-50%。

答案之二:得益于页岩革命,美国原油产量持续增长并且看起来不可阻挡,美国仍然是影响原油价格的关键因素。美国的原油厂商以及OPEC组织不愿意削减产量导致了国际原油供应过剩,他们之间的竞争更有可能促使原油价格下跌。

渣打银行大宗商品研究主管保罗•霍斯耐尔表示,尽管中国对原油需求很高,但是原油市场的现状表明,目前悲观情绪已笼罩在全球石油市场。

在国际原油市场,过去投资者考虑最多的是中国经济软着陆,但是现在他们更加担心中国经济前景。无论石油供应和需求是否平衡,当前市场的负面情绪,甚至比2008至2009年全球金融危机期间的还要高。

交易员们表示,现货原油市场保持强劲,全球石油向中国港口运送的数量仍在继续增长。在迪拜原油现货市场,中国购买的原油数量将在八月创下历史新高。

一位新加坡石油交易员表示:“现货原油市场和基准原油价格之间存在着明显差异。”

不过,交易员们表示,中国原油进口量高,主要是因为中国借低油价时机努力扩展国家战略原油储备,并不是因为真正的原油使用需求。

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