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BHGE解散,贝克休斯重回资本市场!

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贝克休斯的转变

作者| 大雨

9月16日,通用电气公司贝克休斯公司今天宣布,已完成 以每股21.50美元的价格向公众发售一份13225万股BHGE A级普通股,并从卖方股东处购买额外的1725万股A类普通股。

此外,BHGE将其公司名称改为Baker Hughes Company,不再有GE的“冠名”,即恢复为原来的Baker Hughes。更改名称后,A类普通股将在纽约证券交易所交易,代码为“BKR”。

“今天的交易标志着我们旅程中的一个重要里程碑,我们在强大的基础上建立了令人振奋的未来,”BHGE董事长兼首席执行官Lorenzo Simonelli说。“我们是一家差异化的能源技术公司,我们独特的价值主张使我们与客户和市场保持良好关系。”

分手早已注定

GE可谓是赔了夫人又折兵。购买BHGE时抛下的重金无法收回外,GE旗下的石油和天然气板块也跟随贝克休斯一起自立门户。

2016年10月31日,GE(NYSE:GE)和贝克休斯(NYSE:BHI)发布声明,将GE油气与贝克休斯合并成立一家新公司,新公司营收将会达到320亿美元,一举超过哈里伯顿,成为国际油服行业的榜眼。合并后的公司命名为BHGE(Baker Huges, a GE company),GE将剥离出旗下石油和天然气业务板块,与贝克休斯(Baker Hughes)合并成立新合资公司,并成为GE的子公司。新公司将于7月5日开始在纽交所交易,股票代码为BHGE,而贝克休斯股份有限公司(即原贝克休斯,BHI)将于7月5日从纽交所退市。

成立仅4个月后,这桩万众瞩目的并购案被爆出裂痕,GE打算出售BHGE。在随后的两年时间里,GE和BHGE分手的消息屡登报端。2018年6月,GE发布消息,计划撤出对美国油服公司贝克休斯的投资,将在未来2-3年退出贝克休斯股权,完成分手!

今年3月,GE继续表态,将继续剥离其在贝克休斯总价值约120亿美元的股份。直至数日前,GE兑现了“承诺”抛售股票不再拥有控制权。

贝克休斯东山再起?

根据Haynes and Boone公司最新发布的油服行业破产报告,相比较去年,近两年申请破产保护的油服企业背负的债务更高。2018年年初到十月底,共有44个油服公司在美国和加拿大申请破产,负债总额248亿美元,而在2016年整整一年,72个公司申请破产,欠款只有134.8亿美元。知名深海油服公司Seadrill 公司负债80亿美元,四大油服之一的威德福负债106亿美元。

油服市场早已不是遍地是金的时代。能源咨询公司Rystad在早些时候曾发布研究报告,预计全球油服市场要到2025年左右才能恢复到2014年的水平。

而此时的贝克休斯重新自立门户,未来是否一路坦途?

事实上,嫁入豪门的贝克休斯并没有获得足够的升值空间,反而市值不断萎缩。据最新市值显示,BHGE市值仅为247.13亿美元,这个数字仅为贝克高光时市值的一半不到。

对于今天的贝克休斯来说,选择自立门户怕是最艰难也是最具勇气的选择。

一份调查数据表明,贝克休斯近两年来正在丧失自己作为油服方面的优势。据路透社对知名油田服务咨询公司Spears&Associates的数据分析,在2016年至2017年间,贝克休斯在原有的19个服务和设备行业中,有12个已经损失了市场份额。而作为贝克休斯的王牌钻头行业,其份额从2016年的20%下降到了2017年的17%。

市场份额的压缩固然可惜,但更为令人唏嘘的却是贝克休斯内部构架的拆散。一位来自法国兴业银行证券研究主管Edward Muztafagofacgo发出这样的感叹,“老贝克休斯的结构已经被拆散了”。贝克休斯出售北美水利压力服务就是最好的证明。当斯伦贝谢和哈里伯顿在北美水力压裂上赚得盆满钵满的时候,此时的贝克休斯却选择了另一条路——出售了大部分水力压裂业务。

对于今天的贝克休斯来说,对于今天的油服行情来说,想要独立经营已经成为一种考验。

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大雨
石油圈认证作者
毕业于西南石油大学,钻井专业。混迹于石油行业多年,偶有灵感发点牢骚。

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