logo
专注油气领域
与独立思考者同行

低油价时代下的世界经济形势

低油价时代下的世界经济形势

近来,国际油价已经跌破27.56美元/桶,是自2003年以来的最低水平。现在在加油站购买一公升的汽油也许比购买一公升苏打水还要便宜。

过去15个月油价暴跌,不同的人对此有不同的观点。对于德国这样的石油进口国来说低油价是一件很好的事,但是对像尼日利亚这样的出口国,或者对那些在石油公司持有股票或证券的人来说绝不会为此感到高兴。

这是一个非常简单的道理,说到底石油在全世界都是不可或缺的大宗商品,其他如天然气等大宗商品的价格都非常依赖于它。

石油对世界经济的影响是如此之大,多次引发了全球性经济危机。

我们可以看到,在过去的几十年中,1973年、1979年、1990年以及2008年的每一次油价上涨,都将会引发全球性的经济衰退。现在大家在讨论石油是否将再一次引发经济衰退,然而这一次原因可能是油价的下跌,而不再是上涨。

理论上油价的下跌将会对投资者信心和银行贷款造成负面的影响,而银行贷款对石油行业来说是重要的金融要素。这反过来将会为资本支出带来消极的影响,最终影响就业市场和消费者。总的来说,我们实际上在2015年已经见证了石油需求方面的强劲增长,大约增长了180万桶/天。

更让人头疼的是,世界经济疲软,导致了石油需求的下降,这会进一步压低油价,使我们陷入油价下跌、业务重组、投资者和消费者信心下降的恶性循环中。

这对于那些石油生产国家,像美国和英国来说当然没有任何好处,好在这两个国家都有一个共同的优势,那就是他们不是过度依赖石油和天然气产业。这与委内瑞拉和俄罗斯等过度依赖石油的国家形成了鲜明的对比,他们早已蒙受物价下跌之苦。

除此之外,还有另外一个影响,那就是石油贸易都是以美元进行结算,因此,任何价格下跌都将导致出口国货币的贬值(比如巴西、俄罗斯),这意味着以美元计算的员工工资随着油价的下跌也将下跌。即便低工资降低了石油工业的生产成本,但这对于员工的购买力有了灾难性的影响会进一步恶化经济。

值得注意的是,自2011年10月以来油价下跌了75%,导致了巴西货币贬值40%,俄罗斯货币贬值30%。此外,世界上的投资热钱都聚集在新兴经济体中,而这些经济体都与矿业,农业和石油天然气相关联。毫无疑问,有许多石油出口国家的经济正在衰退。

庆幸的是,在世界十大经济体中,只有两个石油出口国,俄罗斯和巴西。剩下的国家,美国、中国、日本、德国、英国、法国、意大利和印度都是石油进口国。此外,还有一个好消息,即使是坐拥庞大石油工业的美国,我们也未看到任何衰退的迹象。

事实上,去年美国汽车销量创历史新高,达到1750万。虽然我们在石油和天然气行业看到失业的现象,但是尽管如此,美国的劳动力参与率仍然非常高,其失业率(5%)是自2008年4月以来的最低水平。此外,工资在2015年增加到了2.5%,是去年的1.7%。最后,油价下跌带来通货紧缩,意味着我们会继续看到财政部门推动廉价资金进入市场,事实上欧洲和英国都已经表现出了这一迹象,而且我们最近也看到日本财政署也出人意料的加强了货币刺激。

最重要的问题是,油价下跌是否会真的引起世界经济衰退?事实上,这对于中国这样处于经济转型阶段的经济体来说反而有巨大的利益。它对于在亚洲印度等GDP每年以8.4%增长的活跃经济体来说也是一个巨大的刺激。

此外,我们还可以看到实体经济在美国稳健增长,欧洲和日本也一样。也就是说,我们更该关心的是波动的油价。它既不利于生产者也不利于消费者,并且它还会将投资者拒之门外。我们要坐等过量供应何时退出原油市场,以及下跌的油价何时探底。如果我们等到了一个低油价运行的新常态,它将继续刺激全球经济向前发展。但是如果油价触底反弹,波动仍然存在,那么各个国家将要开始想尽办法“拯救”他们积病成疾的石油行业,随后严重的经济衰退又将降临。

作者/Gerard Reid  译者/李鹏飞  编辑/杨金辉

英文原文请点击 (展开/收缩)

未经允许,不得转载本站任何文章:

评论 抢沙发