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美国页岩油投资者:冷静下来继续开采!

在8月原油产量下降20%之际,投资者们却向美国页岩油行业传达了惊人的意见:冷静下来,继续开采吧!

本月大多数原油股票都大幅下跌,它们受到的影响却有个共同点:即使供应过剩迫使油价持续下跌,原油生产商也不打算减产。在高管们8月5日宣布明年钻井设备将增加起码一倍后,西马莱克斯能源公司的股票两天内跳涨8%,先锋自然资源公司公布钻井设备增加后迎来了连续三日的股价反弹。

股东继续看好钻井设备增加带来的回报,
并解释为什么那些作为推动美国石油业繁荣发展的石油开采公司的产量下降速度还不足以重新平衡市场。美国原油产量居高不下,OPEC为了维持市场份额决心不减产,都导致了原油价格一路下挫至40美元/桶以下。

ITG投资研究驻卡尔加里的能源研究主管Manuj Nikhanj认为:“这些公司往往鼓励增加钻井设备,但现在却面临资产负债表危机的挑战,投资者们不得不考虑其他一些会影响股价的因素。”

彭博社搜集的数据显示,过去一年里58家页岩油生产商的总产量增加19%。尽管生产商减少了217亿美元支出,但今年二季度页岩油开采产量却比2014年第四季度还要多4%。

这些数据受到美国石油总产量的影响,美国石油产量在达到四年来峰值后开始微量走低。政府估计从今年二季度至2016年三季度石油总产量将降低8%。

OPEC组织的总产量已超过目标长达一年多了,若核协议进展顺利且伊朗获得扩大出口量的允许,则全球原油供应过剩的情况将更加恶化。

产量至上 疯狂开采 

美国在这场石油革命中,争夺石油和天然气份额的核心武器就是增加产量,疯狂开采成为通往赢家之路的捷径,而利润或资金流则显得不那么重要了。

即使是在油价崩溃的时候,对于许多公司来说继续开采也是真理。先锋自然资源公司预计今年的支出将比现金收益高出73500万美元。2015年以后美国原油产量下降超过了1/4,而西马莱克斯能源公司的产量到目前为止仅下降了6.4%。其中从一月到六月共损失了10亿美金。

相关人员表示,为了维持“不计一切代价增加石油产量”的策略,它们已想出了更有效的方案。据彭博社表示,一些公司的开采成本已降低超过20%,即使在油价40美元/桶时,生产率的提高也推进了行业发展。根据开采商的计划,开采条件较好的油井时,产量增加是非常正常的。

在8月18日的投资者会谈中,西马莱克斯能源公司首席执行官Thomas Jorden说:“我们西马莱克斯能源公司,不是等待救援的沉船遇难者,因为救援船根本不会到来。”

乐观对待 坐等反弹

EOG资源公司背负着小额债务,该公司的原油产量八年里第一次下降。

EOG董事长和首席执行官Bill Thomas一再强调,只要将来油价能反弹,即使需要等待超过两年的时间,收益都非常可观。然而当8月7日Thomas重申公司计划限制产量后,其股票下跌超过5%,为1月以来最大幅度。

负责Cambiar投资公司130亿美元项目的能源投资组合经理Tim Beranek指出,为了保持页岩油的供需平衡,自由现金流等因素对于持股者来说变得和产量增加同样重要。

Beranek认为:“投资者从未得到利益回报,但这个局面未来会有改变。我非常赞赏一些公司的高管,他们在了解石油市场不再需要额外石油之后没有继续增产。”

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