Herbert Smith Freehills：英国脱欧公投对能源行业影响几何

近日，Herbert Smith Freehills LLP（英国）史密夫斐尔能源电子报发布了关于英国脱欧公投对能源行业影响的分析报告，针对英国脱欧对近期英国能源市场，特别是对上游油气、电力等方面的影响进行分析，石油圈为您整理如下，一起来看一下吧！

英国脱欧公投对能源行业的影响到底如何，现阶段并未确定。主要原因是英国脱欧后的后续谈判可能的结果多种多样，届时英国与欧盟之间的关系如何把握，无论从监管还是市场方面都有多种可能性。

英国脱欧后可能的安排包括：继续留在内部能源市场（IEM）（此安排与挪威类似，即实施欧盟的能源市场制度，向欧盟缴纳资金，但对于相关立法不具有表决权）；不达成任何正式安排，同时遵循欧盟的立法和监管体制；与欧盟和瑞士间安排相类似，针对具体行业达成一系列的双边安排，用于替代或补充与欧盟以外司法管辖区域达成的自由贸易协定。上述每一项选择对于能源行业都会有不同的影响，具体将取决于英国议会在政策方面所做的选择。

如果英国在上述任一模式项下继续坚持单一的欧洲能源市场，则可能仍将受到相关的欧洲能源指令和条例的约束，并继续保留其在相关监管机构（例如欧洲能源监管机构合作署（ACER）、欧洲输电运营商联盟（ENTSO-E）及欧洲输气运营商联盟（ENTSO-G）中的席位。

如果英国采用更为激进的方式，即脱离单能源市场，则需要解决的问题将更为重大，例如进入欧盟市场（尤其通过互连管道）及欧盟能源进入英国市场等问题。

鉴于英国脱欧的具体条款谈判将会耗费大量时间，当前的制度和规定短期内不太可能出现重大变化。

天然气行业

英国的天然气行业与其他欧盟国家不同，英国自产天然气并且拥有完整的LNG枢纽基础设施以及以NBP为核心的天然气交易中心。

英国与欧盟之间的天然气市场通过三个互连管道（IUK、BBL及Moffatat）实现了充分的整台，只有微弱的批发差价和极少的阻塞情况。因此，除非英国政府对能源政策做出重大调整，否则天然气行业不太可能因英国脱欧而遭受不利影响。

尽管部分天然气交易市场可能会转向荷兰的Zeebrugge或TTF等其他欧洲枢纽，但由于英国的实体基础设施完善，从英国开展跨境交易的需求很有可能保持旺盛。

供气安全

英国天然气市场是欧洲最为成熟、流动性最高的天然气市场之，但是英国脱欧可能会导致人们转向其他欧盟市场（尤其是荷兰的TTF，其在2015年超越英国成为欧洲最具流动性的市场），并造成对于未来基础设施投资预期的变化。

欧盟目前正在审查其有关供气安全的各项安排（包括第994/2010号条例），而英国脱欧可能导致英国被排除在团结原则（即欧洲各国同意在出现供气危机时向其邻国供气）之外，从而增加英国供气安全的风险，如果英国脱欧导致Moffat互连管道的管理条款发生变化，爱尔兰的供气安全也很可能会受到影响。

电力行业

英国退欧之前的不确定期间可能导致般性投资和电力行业投资的成本上涨，由于英国电力行业目前面临诸多投资要求（涉及电网升级和发电容量），英国退欧可能导致这些投资成本上升。经济评论人士称，不论英国脱欧谈判的结果如何，这很可能是能源行业面临的最大风险。

如果英国脱欧导致其离开IEM，则英国将无法再享受市场一体化带来的利益，例如市场耦台及跨境平衡和容量市场整合等。由于这种结果只有在英国脱欧和英国离开IEM同时发生的情况下才会出现，这一风险相比能源基础设施成本上涨的风险具有更多不确定性。

长期来看，如果英国退欧之后无法获得欧洲投资银行的贷款，新项目的长期融资可能会受到影响。

天然气和电力互连线路

英国拥有许多电力和天然气互连线路，例如IFA（interconnector France -Angleterre，即法国和英格兰之间的互连线路）及BritNed（与荷兰的互连线路），并且还有更多线路在开发中。

受到英国脱欧影响最大的可能是现有的及（特别是）未来的互连线路，因为欧盟内部针对互连线路的相关监管体系将不再适用于英国的互连线路，而英国需要通过谈判确立可靠的替代制度，这对英国供气的成本和安全都可能造成影响。

欧盟成员国不能单独就贸易协议进行谈判，因此英国需要与和作为整体的欧盟共同决定互连型线路的未来使用条件，例如是否可以参与容量市场竞拍。由于英国是电力纯进口国，因此对当前互连线路安排的变更可能会对英国的能源安全造成负面影响。除此之外，英国必须在继续采用欧盟境内的电力规定和自行制定新的电力政策之间做出选挥。

上游油气

由于第三次能源改革方案（Third Energy Package）的许多规则不适用于上游领域，因此整体而言，上游相比下游受欧盟立法的影响较小。对于英国大陆架（UKCS），英国需要决定是继续适用（数量相对较少的）油气方面的欧盟指令，还是自行制定相关的国内政策。如果英国决定自行制定监管制度，在英国领海持有投资的欧盟公司可能需要遵守两套不同的监管制度。

国家援助

英国脱欧并不意味着英国将自动脱离欧盟国家援助体系。当前的制度在英国脱欧谈判期间将继续适用。谈判结束之后，由于欧洲经济区协议和瑞士行业协议对政府补贴的禁止实际上等同于欧盟国家援助制度，因此英国政府对能源行业做出整体补贴或对特定能源技术进行补贴的能力可能仍会受到限制。欧盟将英国纳入IEM（或更大的欧盟市场）而不要求其遵守国家援助规则的可能性不大。

兼并控制

英国退出欧盟对于欧盟反垄断规则（TFEU第101条关于反竞争协议的规定及第102条关于滥用支配地位的规定）而言影响有限，因为这些规则对于在欧洲开展业务或经营活动影响欧洲境内贸易的非欧盟公司同样适用。此外，英国的竞争法规（1008年《竞争法》第、二章的禁止性规定）完全反映了欧盟的反垄断规则，因此，在企业行为仅在英国产生影响的情况下，约束企业的是一套非常类似的制度。但是，随着英国退出欧盟，对同时影响欧盟和英国的反竞争行为，欧盟和英国可能会同时展开调查并征收罚款及判令其他救济。而在英国未脱离欧盟之时，如果欧盟委员会行使管辖权，英国就不能再进行调查。这可能会增加受影响企业的风险和成本。

在兼并控制方面，脱欧的影响同样可能是重复调查。欧盟并购条例（EUMR）推出了所谓“一站式”的制度，即符合欧盟并购条例要求的交易不再需要遵守相关成员国的并购管制制度（存在个别例外情况）。一旦英国退出欧盟，欧盟并购条例和英国国内兼并控制制度将并行存在。符合欧盟并购条例要求的交易，如果达到英国兼并控制的司法门槛，可能仍然必项遵守英国的兼并控制规定。这可能会增加企业的负担和成本，特别是考虑到英国兼并控制收费的水平（40000英镑到160000英镑不等，取决于被收购企业在英国的营业额）以及取得英国反垄断批准需要的时长。

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