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油价破百,谁是赢家?

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美国经济学家表示,未来一年石油冲击、贸易战争和欧洲的“退出”风险,将会是最受关注的三大问题。

作者 蒙苏

油价今年已飙升逾25%。而最近国际能源署IEA发布的最新石油市场报告显示:目前,全球石油需求和供应都接近每天1亿桶的历史新高,且没有显示出任何短期内停止增长的迹象。

能源市场突然出现供应冲击的前景,令投资者越来越担心油价可能在年底前飙升至每桶100美元以上。倘若果真如此,将对2019年全球经济产生怎样的影响?谁将是赢家?

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IEA:全球石油需求与供应接近新峰值

国际能源署IEA发布报告称,目前全球石油需求和供应都接近每天1亿桶的历史新高。

15年前,对石油供应峰值的预测风靡一时,非欧佩克国家的石油产量本应开始下降。事实却是,美国页岩气产量大幅增长,巴西、加拿大和其他国家的页岩气产量也大幅增长。未来,如果伊朗、伊拉克、利比亚、尼日利亚和委内瑞拉等国能够克服各种挑战,许多潜在供应可能会从这些国家进入市场。

另一方面,需求的驱动因素仍然非常强大,石化产品是一个主要因素。IEA在一份名为《石化产品的未来》(The Future of Petrochemicals)的最新研究报告中指出,生活水平的不断提高,特别是在发展中国家,已经在支撑着塑料需求的强劲增长,而且这种情况还将持续很多年。

随着石油市场达到1亿桶/日的标志性水平,油价正在稳步上涨。目前布伦特原油价格已超过每桶80美元。对此,IEA的态度是,昂贵的能源又回来了,石油、天然气和煤炭的交易处于多年高点,这对经济增长构成了威胁。对许多发展中国家来说,较高的国际油价与货币对美元贬值,造成经济损失的威胁更加严重。全球经济也面临着贸易争端的风险。

也许对于全球石油行业而言,满足1亿桶/日市场的需求是一项非凡成就,但必须看到,需求和供应的新双峰使一些方面已不堪重负。最近的产量增长是以牺牲闲置产能为代价的,闲置产能已经降至全球需求的2%,可能还会进一步减少。这种压力可能会持续一段时间,还可能伴随着更高的价格。

油企:油价涨了≠万事大吉

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今年中期,油企中报让不少人振奋,“三桶油”700多亿的总赢利羡煞其他行业。而事实上,国内各位油老板们非但不敢懈怠,更是打起120分精神应对前路。这自然是来自增产上量、国家未来能源安全的重大压力。正如中石油董事长王宜林所言:“在国家需要油气的时候上不去,还谈什么高质量发展!”

在国内外都大力发展勘探开发生产的背景下,更多资金会流入到上游生产,上游板块在未来一段时间都将活跃增长。有不少分析师已对此发出预警信号:把握体量,集约管理,控制成本,不要丢弃在低油价时期的危机感。这其中最有代表性的要属挪威央行行长发出的警告,他称,如果石油行业不再关注成本控制,这家西欧最大的石油生产商可能面临问题。

而对央企三桶油及国内其他油企而言,增产担子更沉,向数字化、网络化、智能化转型压力更大。账面上的盈利早已不是首要追求。

谁赢?谁输?

产油国自然是受益方。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的经济学家表示:“如果没有新的制裁措施,我们预计明年俄罗斯国内生产总值(GDP)将增长1.8%。在沙特阿拉伯,这在很大程度上取决于政府支出了多少石油以外收入。在极端的情况下,如果全部用于消费,非石油的实际GDP增长可能也会增加近1%。”

除此外,多数大产油国都是新兴经济体。受益者可能还包括尼日利亚和哥伦比亚。收入的增加将有助于修复预算和日常账户赤字,使政府能够增加支出,从而刺激投资。马来西亚很可能是亚洲为数不多的受益者之一。

当然啦——美国。由于页岩油生产的蓬勃发展,石油价格的上涨对美国造成的风险比过去小得多,美国对进口石油依赖的减少在工业层面产生了积极的经济影响。然而,普通民众将会感受到油价上涨的压力。有统计分析,他们把税前收入的8%花在了汽油上,而收入最高的五分之一的人只花了1%。

更多的国家则将受到冲击,为石油支付更多费用将给日常账户带来压力,并使经济更容易受到美国利率上升的影响。

“综合考虑所有因素,我们认为每桶100美元的油价可能会让2019年全球经济增长减少十分之二。”美国银行-美林(Bank of America Merrill Lynch)经济学家在上周五发布的一份研究报告中表示。他们认为,欧元区、日本、中国和印度将“因油价飙升而蒙受巨大损失”。

经济学家表示,要想持续打击全球经济增长,油价就要维持在100美元以上。彭博经济说,100美元的油价对全球经济增长,弊大于利。

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